Banca Generali, Etf da 500 milioni per dare liquidità alle Pmi di Piazza Affari

Cento milioni di euro, per il momento, ma con il chiaro obiettivo di arrivare in un’ottica di medio termine fino a quota 500 milioni. Questa la portata di Pmi2Change, l’iniziativa presentata ieri a Milano nella cornice di Palazzo Mezzanotte attraverso la quale Banca Generali mira a costruire un ponte concreto tra l’ingente risparmio privato italiano e il talento delle piccole e medie imprese quotate nel nostro Paese. L’occasione l’ha fornita la tradizionale cerimonia della campanella che ha salutato il debutto a Piazza Affari di Investlinx Intermonte Valore Italia Active Pir Ucits, il primo Etf a gestione attiva Pir compliant dedicato alle eccellenze del Made in Italy.

Il nuovo strumento mira a replicare un paniere di cento società quotate sulla Borsa italiana con una serie di caratteristiche tali da identificare quella che secondo l’amministratore delegato di Banca Generali, Gian Maria Mossa, rappresenta «la vera spina dorsale del nostro sistema produttivo e che oggi più che mai ha bisogno di sentire il sistema Paese al proprio fianco»: una capitalizzazione inferiore al miliardo di euro; un flottante minimo del 30% e di almeno cinque milioni; la presenza di almeno un consigliere indipendente all’interno del CdA e di una copertura di ricerca negli ultimi 18 mesi; un rapporto fra indebitamento netto e margine operativo lordo inferiore a cinque.

L’idea nasce dalla semplice osservazione, sottolineata dallo stesso Mossa, del fatto che l’Italia sia il Paese con la più alta incidenza di imprese non quotate, spesso a causa del freno posto da un mercato dei capitali che non si è sviluppato a sufficienza per le realtà più piccole. La conseguenza diretta rilevata da Guglielmo Manetti, amministratore delegato di Intermonte, è che «il valore delle società presenti in Borsa, nonostante la forsennata rincorsa degli indici degli ultimi anni, rappresenta appena il 40% del valore complessivo delle imprese nazionali. Una quota di gran lunga inferiore a quanto si riscontra in Francia (65%), Germania (70%) e perfino in una Spagna (57%) dall’economia meno sviluppata della nostra».

Da qui la necessità di creare uno strumento dal ticker evocativo Wita, «Viva l’Italia», che combini i benefici fiscali dei Pir, quali l’esenzione dalle imposte sui capital gain e sulla successione dopo 5 anni, a una struttura dei costi competitiva (0,85% annuo) e alla consueta flessibilità, trasparenza e liquidità di un Etf quotato. Allargando il discorso a Pmi2Change, progetto che Il Sole 24 Ore aveva anticipato nelle linee principali un mese fa, si tratta di una naturale evoluzione per Banca Generali del proprio ruolo a totale servizio dell’imprenditore: «non solo partner finanziario, ma parte attiva di un sistema più ampio a supporto dello sviluppo del tessuto produttivo italiano» ha precisato Mossa, mettendo in evidenza uno dei pilastri del nuovo piano industriale che dovrebbe vedere la luce a novembre.

Inevitabile l’invito rivolto anche ai soggetti istituzionali, con Mossa pronto ad attendersi «un supporto da parte delle casse previdenziali, che sono gli investitori più naturali». Un appello che sembra già ricevere consensi in alcune delle principali istituzioni del Paese: intervenendo al convegno che si è tenuto successivamente a Piazza Affari il sottosegretario al Mef, Federico Freni, ha definito fondamentale «valorizzare il tessuto italiano senza avere paura dell’approccio finanziario».