Italgas in luce, mercato apprezza conti e guarda a operazione 2i Rete Gas

(Il Sole 24 Ore Radiocor) - Acquisti su Italgas che a Piazza Affari guadagna circa un punto, dopo che, alla vigilia, la società guidata da Paolo Gallo ha pubblicati i dati dei nove mesi che hanno visto un utile pari a 361,7 milioni, in crescita del 14,2% e un ebitda a+10,9%. Entrando nel dettaglio, gli analisti di Intermonte sottolineano come i risultati del terzo trimestre sono «sostanzialmente in linea con le nostre aspettative e con il consenso a tutti i livelli». A valle dei conti i broker confermano «stime e target price».

Gli esperti si focalizzano sul deal con 2i Rete Gas che, sempre secondo Intermonte, «ha una chiara logica industriale e strategica, e il potenziale di creazione di valore derivante da sinergie ed efficienze sembra significativo. In questa fase, confermiamo la nostra raccomandazione, vista la recente performance positiva (+16% rispetto al Ftse Mib negli ultimi 3 mesi) e il potenziale impatto dell'aumento di capitale. A seguito della recente performance, il titolo viene scambiato con un premio del 16% rispetto al rapporto EV/Rab 2024, offrendo un dividend yield del 6.6%». Sulla stessa linea d'onda Equita che sottolinea come i ricavi siano «leggermente inferiori (a causa delle attività non-regolate legate al Superbonus) più che compensati da una migliore gestione dei costi».

Nel sottolineare la conferma della guidance per il 2024, gli esperti ritengono che «l’unico elemento della guidance dove si potrebbe chiudere nella parte bassa della guidance sono i capex, a causa principalmente di investimenti centralizzati leggermente inferiori; si ricorda che i capex centralizzati non concorrono alla crescita della Rab, quindi un minore livello di tali capex non implica un’evoluzione della Rab diversa da quella indicata nel Piano 2024-2023». A valle dei risultati «abbiamo lasciato sostanzialmente invariate le nostre stime, rimanendo sostanzialmente in linea con la guidance del 2024. Il titolo rimane conveniente trattando con un prezzo/utili 2024 atteso di 10 volte e uno yield del 6,6%, con crescita minima del +5% anno su anno negli anni successivi. Riteniamo che l’appeal del titolo sia principalmente legato al macro scenario considerando l’elevato dividend yield del titolo».