Lottomatica controcorrente dopo i conti 2025, analisti ok

(Il Sole 24 Ore Radiocor) - Lottomatica è l’unico segno verde sul listino principale milanese (FTSE MIB). La società ha reso noto i conti del 2025 con un utile netto rettificato di 369 milioni di euro, in aumento del 45% sul 2024, e un ebitda rettificato di 856 milioni (+21%) su ricavi per 2,255 miliardi (+12%). La raccolta al netto delle vincite è aumentata dell'8% a 4,735 miliardi di euro. L'indebitamento finanziario netto si attesta a 2,1 miliardi di euro a fine 2025, pari a una leva di 2,4 volte (1,8 miliardi a fine 2024). Il cda proporrà la distribuzione di un dividendo di 0,44 euro per azione. La guidance 2026 è di ricavi tra 2,390- 2,4603 miliardi e di un ebitda rettificato tra 940 e 980 milioni.

Secondo Equita «i risultati e le guidance non contengono sorprese significative rispetto alle attese ma confermano la solida traiettoria di crescita del gruppo con un ebitda atteso in crescita del 12% nel mid point e un free cash flow nelle nostre stime per oltre 400 milioni». La casa d’affari fa notare che «con un titolo che tratta a 7,1-6,3 volte il rapporto ev/ebitda, pensiamo che i risultati possano essere di supporto al titolo».

Intermonte si focalizza sui risultati del quarto trimestre che sono stati «leggermente superiori alle stime di consenso a livello di ricavi ed ebitda, con utile netto adjusted migliore delle nostre attese. La guidance 2026 è complessivamente in linea con le nostre e le stime del consensus, con ebitda 1% meglio al midpoint. Il gruppo ha proposto un dividendo pari al 30% dell’utile netto adjusted, in linea con le attese, e intende richiedere l’autorizzazione per un ulteriore buyback del 12,5% del capitale. In conclusione, release positiva che conferma il proseguimento del trend di crescita del 2025 anche nel 2026».

Sulla stessa lunghezza d’onda gli esperti di Banca Akros secondo i quali «la guidance sull’ebitda appare solida, con il consenso posizionato verso la parte bassa dell’intervallo e, pertanto, risulta molto rassicurante». Alla luce di ciò confermano il rating buy e il prezzo obiettivo a 27 euro per azione.

Akros ricorda anche che lunedì Agimeg, testata specializzata che fornisce notizie, dati, approfondimenti e analisi dettagliate sul settore del gioco legale in Italia, ha riportato i risultati di febbraio del segmento casinò online. Il Gross Gaming Revenues, ossia le giocate al netto delle vincite, è aumentato del 18,1% a 284,2 milioni di euro rispetto ai 204,6 milioni di euro. Il dato, secondo Akros, «appare solido e segue una performance analoga a gennaio (+18,9%), in accelerazione rispetto al +16% registrato nel 2025 nel suo complesso». Inoltre la quota di mercato di Lottomatica si è attestata al 31,7%, un massimo storico, in aumento di 60 punti base rispetto al 30,1% di gennaio e significativamente superiore al 30,6% medio del 2025. Il vantaggio sul secondo operatore, Flutter Entertainment (inclusa Snaitech), è salito al 6,2%, rispetto a gennaio, con Flutter al 25,5%. Pertanto in un contesto in cui l’Online Casino (iGaming) rappresenta oltre il 50% delle giocate totali attese di Lottomatica nel 2025, «i trend di crescita e le performance di quota di mercato sopra evidenziati risultano molto solidi e in linea con le nostre previsioni. Valutiamo la notizia positivamente».