Il partito di Musk spaventa Wall Street: il titolo Tesla crolla

In effetti l’andamento degli ultimi tre mesi rappresenta bene il riflesso negativo dell’esposizione politica di Musk e le ripercussioni del deterioramento del rapporto con il presidente. Tra marzo e aprile il clima attorno al brand texano era nettamente peggiorato: proteste online e davanti alle concessionarie (#TeslaTakedown) e preoccupazioni degli investitori sulla governance. Il titolo ha chiuso in calo per sette settimane consecutive. Il 30 marzo, dopo i conti molto negativi del primo trimestre (consegne -13% anno su anno) forti vendite e -6%.

A fine maggio Musk annuncia l’addio al Doge. Il mercato reagisce con sollievo, il ceo sta per tornare al lavoro: +3%. Ma il 3 giugno Musk attacca la “One Big, Beautiful Bill”, la maxi legge fiscale di Trump che cancella i sussidi alle auto elettriche: la definisce «disgusting abomination», più o meno «un vergognoso abominio». Esplode un nuovo scontro con Trump. Il presidente annuncia rappresaglie sui i contratti federali. Il 1° luglio Tesla perde oltre il 6% dopo la firma del “Big Beautiful Bill” da parte di Trump. Il presidente attacca Musk, accusandolo di dipendere dai fondi pubblici. La rottura politica appare definitiva, alimentando timori su contratti federali e nuove ritorsioni. Gli investitori reagiscono con un sell-off, bruciando circa 20 miliardi di dollari di valore. Infine, il 5 luglio Musk lancia l’America Party. E la risposta di Wall Street non si fa attendere alla prima occasione, lunedì 7 luglio: Tesla scende da oltre mille miliardi di capitalizzazione a 940.

La caduta è pari a poco meno del 30% da inizio d’anno. Tesla è oggi la peggiore tra le “Magnificent Seven”, le compagnie leader del settore tecnologico. E, come detto, cresce il timore che le tensioni personali tra Musk e la Casa Bianca possano sfociare in rappresaglie normative o contrattuali, anche in settori strategici come lo spazio (con Space X) e l’intelligenza artificiale (xAI).

L’annuncio ha riacceso anche i riflettori sulla governance interna. Il consiglio di amministrazione, guidato da Robyn Denholm, è tornato nel mirino. La presidente aveva smentito a maggio indiscrezioni su un possibile cambio al vertice, ma le pressioni aumentano. Azoria Partners, ad esempio, ha deciso di sospendere il lancio di un ETF su Tesla, e il ceo James Fishback ha chiesto pubblicamente una presa di posizione chiara del board sul coinvolgimento politico di Musk.

Ann Lipton, docente di diritto societario all’Università del Colorado, ha sintetizzato il problema in modo netto: «In un’altra società, il consiglio avrebbe già valutato se la condotta del ceo è coerente con il suo ruolo. Tesla, invece, ha storicamente adottato una postura attendista, lasciando che Musk gestisse liberamente le sue iniziative esterne».

Non è solo una questione di presenza simbolica. A maggio, un gruppo di azionisti tra cui i fondi pensione della città di New York ha chiesto formalmente che Musk dedichi almeno 40 ore settimanali a Tesla, segnalando il timore che l’azienda, pur avendo beneficiato della visione del suo fondatore, rischi ora una leadership intermittente.

L’allarme è frutto dei risultati. Nel secondo trimestre 2025, Tesla ha consegnato 384.122 veicoli, un miglioramento rispetto al trimestre precedente (+14,1%) ma ancora in calo annuo del 13,5%. I modelli di punta (S, X e Cybertruck) sono fermi a quota 10.394 unità, in flessione del 52%. A trainare il risultato sono ancora Model 3 e Model Y, ma il mix prodotto si impoverisce e la marginalità ne risente.

Nel frattempo, la concorrenza cinese accelera. Non solo Byd. La pattuglia Xpeng-Nio-Li Auto-Zeekr ha superato Tesla per la prima volta nel secondo trimestre, con un vantaggio di 33.000 consegne. Due anni fa, il distacco era di oltre 300.000 veicoli a favore di Tesla. Il primato non è più un dato acquisito. E Musk lo sa.

Il punto centrale resta sempre lo stesso, ed è ormai oggetto di discussione tra analisti e investitori: Musk è ancora l’asset principale di Tesla o sta diventando un enorme problema? Finora, la sua capacità di guidare la transizione elettrica e il futuro dell’autonomia gli ha garantito libertà quasi assoluta. Ma oggi, con una linea di prodotto sotto pressione, un quadro regolatorio sfavorevole e una governance percepita come troppo debole, la tolleranza verso le sue digressioni politiche potrebbe essere al limite. Il rischio, per Tesla, non è solo quello di perdere la concentrazione. È di perdere il controllo.