Pmi, il credito alternativo decolla: semestre record per i fondi di private debt

Il miglior semestre di sempre. Non solo rispetto al 2020, anno del lockdown. Né rispetto al solo 2019. I fondi di private debt (quelli che investono in minibond oppure che finanziano direttamente le Pmi italiane) non avevano mai realizzato tanti investimenti (356 aziende per 769 milioni di euro) e non avevano mai raccolto tanto (642 milioni) come nei primi sei mesi del 2021. Lo dimostrano i dati dell’Aifi, associazione del private capital, presentati in occasione del «Private debt award» organizzato insieme a Deloitte: il primo semestre del 2021 surclassa tutti quelli del passato e in molti casi batte addirittura i numeri realizzati in anni completi.

E se ai dati dei fondi di private debt, raccolti da Aifi, si aggiungono tutte le altre forme di finanziamento alternativo dedicate alle piccole e medie imprese (dal crowdfunding ai crediti concessi dalle fintech) si raggiunge un numero davvero significativo: da gennaio a giugno di quest’anno alle Pmi italiane è arrivato credito alternativo a quello bancario, sotto molteplici forme, pari a 3,4 miliardi di euro. Segno che la foresta pietrificata dell’Italia bancocentrica si sta smuovendo.

«I dati dimostrano un vero e proprio cambio di passo - commenta Innocenzo Cipolletta, presidente di Aifi -. Questo denota da un lato che le imprese hanno voglia di investire, dall’altro che l’industria del private debt è capace di dare una risposta. L’auspicio è che le Autorità riconoscano questo fenomeno e che lo facilitino, allargando gli spazi per il mondo del private debt».

Le motivazioni di questo decollo del credito alternativo anche in Italia possono essere tante. Giocano a favore certamente i tassi a zero o sotto zero che ormai da anni si trovano sui mercati obbligazionari tradizionali: se si pensa che - secondo i calcoli di Aifi - il rendimento medio pagato dai minibond o dai finanziamenti alternativi (inclusi i mezzanini) nel 2021 si è attestato al 4,6% (tra l’altro in crescita rispetto al 3% del 2020), si capisce perché questo settore attiri sempre più capitali.

Gioca a favore il fatto che le banche, complice la regolamentazione sempre più stringente, non erogano più credito come una volta. Gioca a favore anche la crescente cultura finanziaria nelle imprese, che trovano sempre più nei minibond (che hanno una durata media di 6 anni, rispetto ai 5 anni e 5 mesi del 2020) strumenti adeguati per finanziare gli investimenti. Sta di fatto che il settore cresce a vista d’occhio.