Risparmio, la mappa dei rischi cambia con influencer e digitale

Più nel dettaglio, i finfluencer possono informare, spiegare e raccontare, ma non invece consigliare, promettere o indirizzare decisioni di investimento.

Il punto di riferimento in questo senso sono le linee guida diffuse da Consob congiuntamente all’Esma, l’Autorità di regolamentazione e di vigilanza sui mercati finanziari dell’Unione europea. «Due sono in definitiva gli ambiti in cui la figura dei finfluencer rileva», spiega Francesco Mocci , partner di Advant Nctm. «In primo luogo, la loro attività può interferire con la disciplina delle raccomandazioni di investimento, se i post sui social consigliano, esplicitamente o implicitamente, una strategia su strumenti finanziari. L’Esma avverte che è facile sconfinare dall’attività puramente educativa alla raccomandazione, ad esempio valutando le performance future di un emittente durante un webinar. Nelle raccomandazioni, andranno esplicitate le ipotesi di conflitto di interessi, le fonti consultate, le metodologie di calcolo dei prezzi o la frequenza degli aggiornamenti. Una diffusione superficiale di informazioni può poi sfociare in reati gravi, come l’insider trading (per esempio, rivelando in anticipo il contenuto di una raccomandazione autorevole) o la manipolazione del mercato, per esempio diffondendo messaggi fuorvianti o creando “azioni coordinate” tra utenti social per influenzare artificialmente i prezzi e trarne profitto».

Onestà, chiarezza e trasparenza su eventuali compensi e sui rischi sono una buona guida per operare correttamente come finfluencer. Al contrario, nascondere conflitti d’interesse e fingere competenze o, peggio ancora, fare consulenza, sono buoni esempi di pratiche scorrette, che possono sfociare anche nel reato di abusivismo finanziario. Una fattispecie che consiste nello svolgere senza le necessarie autorizzazioni attività finanziarie, quali appunto la consulenza in materia di investimenti, il collocamento o promozione di strumenti finanziari o la gestione e raccolta di denaro per investimenti, riservate dalla legge a professionisti abilitati e vigilati.

In particolare la prestazione abusiva del servizio di investimento di consulenza in materia di investimenti si configura nel caso in cui il finfluencer non si limiti a condividere informazioni o a svolgere considerazioni in ambito finanziario, ma metta a disposizione del pubblico degli investitori la possibilità di attivare un’interazione personalizzata finalizzata all’erogazione di una raccomandazione personalizzata di investimento.

Negligenze di pochi che rischiano di mettere in secondo piano il valore potenziale dei finfluencer. Come sottolinea Nicola Ronchetti, founder e ceo dell’istituto di ricerca indipendente Finer, «il ruolo dei finfluencer - se correttamente interpretato e scevro da conflitti di interesse - può dare un grande contributo nella sensibilizzazione su tematiche fondamentali come l’importanza di attivare un piano di accumulo continuativo nella prospettiva di un welfare pubblico destinato a ridursi progressivamente».