Sport, dal calcio al basket gli investimenti dei fondi continuano a crescere

La concomitanza, quindi, di diversi fattori, compresa la visibilità degli sport di squadra che offrono le olimpiadi, ha portato i fondi di private equity a quasi raddoppiare gli investimenti nel settore nell’ultimo decennio, con oltre 10 miliardi di dollari investiti nei primi nove mesi del 2024, secondo i dati PitchBook.

Investimenti dei private equity nei club sportivi

Andamento del numero di operazioni e degli ammontari

Fonte PitchBook

La ricerca di opportunità di investimento nello sport ha portato, ad esempio, Cvc Capital Partners a investire 300 milioni di dollari nella Federazione Internazionale di Pallavolo nel 2021, contribuendo alla creazione di Volleyball World. I nuovi capitali, hanno permesso l’introduzione di nuove competizioni, come la Volleyball Nations League (VNL), che a loro volta hanno dato un ulteriore impulso alla popolarità della pallavolo tanto che nel 2024 la partecipazione alla VNL è aumentata del 13% rispetto al 2023 e del 33% rispetto al 2022, raggiungendo un totale di 751.000 spettatori. Inoltre, Volleyball World TV ha registrato un incremento del 21% nelle visualizzazioni in diretta e un record del 103% di crescita nella visione delle finali femminili.

GliIl passaggio dal calcio al padel sembra ormai naturale per molti ex giocatori. La stessa cosa sta avvenendo negli investimenti. Qatar Sports Investments ha acquisito, ad esempio, nel 2023 il World Padel Tour dai suoi organizzatori, Damm, unificando il circuito professionale di padel sotto il nuovo nome Premier Padel, ora regolato dalla Federazione Internazionale di Padel. MCH Private Equity ha inoltre investito nello sport tramite il suo Spain Oman Private Equity Fund, finanziando All For Padel, marchio di attrezzature su licenza Adidas.

David Rubenstein, co-fondatore di Carlyle e co-proprietario dei Baltimore Orioles, ha dichiarato parlando del potenziale di ritorni sugli investimenti nello sport: «E’ molto difficile comprare una squadra sportiva e perdere denaro». Cosa probabilmente vera negli Stati Uniti e meno in Europa. Gli analisti, infatti hanno sottolineato come le squadre sportive non abbiano visto un rallentamento ad esempio del merchandising nemmeno durante la pandemia. Particolarità che ha permesso loro di compensare le perdite per gli ingressi alle partite.

Il confronto dei rendimenti degli investimenti in club sportive con l’andamento degli ultimi 20 anni dell’S&P500 dimostra come i primi abbiano performato meglio dei secondi. Questo ha portato a un interesse sempre maggiore dei fondi chiusi. Ad oggi la lega che conta la presenza più ingente di private equity fra gli azionisti delle squadre è senz’altro l’Nba, dove 20 squadre su 30 hanno un legame con i fondi. A seguire la lega di baseball (Mlb) che vede due terzi delle sue squadre partecipate dai fondi. La Major League Soccer registra ad oggi meno investimenti per la minore notorietà del calcio negli States, ma è anche vero che negli ultimi anni è quella che ha presentato i rendimenti più alti.

A rendere attraente l’investimento gioca anche il fatto che il numero di club è limitato. Negli Usa ci sono solo 153 franchigie sportive delle Major League, contando Mlb, Nhl, Nfl, Nba e Mls. Se poi si tiene in conto che molte proprietà non variano per decenni, si comprende come le singole operazioni avvengano spesso a multipli molto alti. Inoltre, il settore sportivo, osservano gli analisti, opera come un monopolio effettivo, perché le rigide regole limitano nuovi ingressi e le leghe controllano i ricavi dei media, le vendite di merci, le sponsorizzazioni e gli stipendi degli atleti.

Senza contare infine i diritti di streaming delle partite. Oggi, i diritti dei media tendono ad offrire la leva di creazione di valore più redditizia all’interno degli investimenti sportivi per i private equity, contribuendo a circa il 40-60% delle entrate delle singole leghe. Diritti per cui la concorrenza è in continua crescita a seguito dei nuovi player che si presentano sul mercato. Amazon, ad esempio, è diventato il primo servizio di streaming a vincere una serie di esclusive sui diritti sportivi, assicurandosi i diritti di streaming per il Thursday Night Football in un accordo con scadenza 2033 per 1 miliardo all’anno. Si prevede che la Nfl da sola genererà 10 miliardi di dollari all’anno in entrate per i diritti dei media dal 2023 al 2033 e nel 2022, la “Big Ten” (la più antica conferenza di football universitario per i lettori non americani) si è assicurata un contratto di sette anni sui diritti dei media da 7 miliardi di dollari con Fox, CBS e Nbc. Si tratta di flussi costanti di ricavi ricorrenti che assicurano la stabilità dei bilanci a medio e lungo termine. Un dettaglio che non sfugge alle due diligence dei fondi chiusi.