Borsa Shanghai: non si ferma boom AI, debutto stellare per Enflame (+179%)

Enflame ha venduto 43,04 milioni di nuove azioni, pari al 10% del capitale sociale ampliato, sul mercato Star di Shanghai, focalizzato sulla tecnologia.

La tranche pubblica dell’Ipo è stata sottoscritta oltre 6.000 volte. Al prezzo di chiusura di 397 yuan di venerdì, la capitalizzazione di mercato di Enflame è pari a circa 171 miliardi di yuan (circa 22 miliardi di euro), quasi 2,8 volte la valutazione al prezzo dell’Ipo.

“Attualmente, la sottoscrizione di nuove azioni nel mercato delle azioni di classe A è uno dei pochi approcci di investimento in grado di offrire rendimenti certi agli investitori”, ha commentato Shen Meng, direttore della banca d’affari boutique Chanson & Co con sede a Pechino.

Secondo Shen Meng, le attività legate alle Graphics Processing Unit offrono agli investitori prospettive di crescita più chiare rispetto ad alcuni titoli puramente speculativi con fondamentali più deboli, mentre le restrizioni statunitensi sull’accesso della Cina ai chip avanzati hanno aumentato l’interesse per le alternative interne.

Tencent è il principale azionista di Enflame, con una quota del 18% dopo l’offerta ed è anche il più grande cliente della società. Secondo il prospetto informativo, il fatturato legato a Tencent ha rappresentato l’84% dei ricavi del 2025 di Enflame. La società, per altro, non ha ancora generato utili. Nel 2025 la perdita netta si è ridotta a 1,16 miliardi di yuan rispetto al rosso di 1,51 miliardi di yuan dell’anno precedente, mentre il fatturato è aumentato del 37% raggiungendo 990,2 milioni.

Per i primi nove mesi del 2026, l’azienda stima un fatturato compreso tra 2,3 e 3 miliardi di yuan, a fronte di una perdita netta stimata tra 700 e 860 milioni di yuan. Enflame prevede di raggiungere il pareggio o di diventare redditizia nel 2026 o nel 2027, a seconda della crescita del fatturato e dei margini.

Enflame progetta chip utilizzati per l’addestramento e l’inferenza nei data center dedicati all’intelligenza artificiale, oltre a sviluppare un proprio sistema software di programmazione.

Secondo il prospetto, l’azienda intende utilizzare la maggior parte dei proventi per sviluppare i chip AI di quinta e sesta generazione, il relativo software e sistemi di calcolo su larga scala.

Enflame è stata fondata a Shanghai nel 2018 dagli ex dipendenti di AMD Zhao Lidong e Zhang Yalin. Zhao ha la cittadinanza statunitense e un permesso di soggiorno di lunga durata in Cina, come risulta dal prospetto informativo per l’Ipo di Enflame.