Prysmian cade, Jefferies taglia il target price a 164 euro

(Il Sole 24 Ore Radiocor) - Vendite su Prysmian (-2,58%) a Piazza Affari dopo che Jefferies ha confermato il rating ‘Buy’, ma ha abbassato il target price a 164 euro per azione dai precedenti 180 euro. Nel dettaglio, il report di Jefferies sulla società di cavi non è totalmente negativo, al contrario riconosce i vantaggi dell’acquisizione di Atkore «che è accrescitiva e migliora il segmento Electrification di Prysmian, grazie a chiare sinergie commerciali e di costo».

Gli esperti vedono «un percorso verso un Ebitda superiore a 5 miliardi di euro entro il 2030, con nuovi obiettivi attesi all'inizio del 2027». «Prevediamo un'ulteriore espansione dei margini di circa 300 punti base nel medio termine», continuano gli analisti, che per questo alzano le stime del 7-10% «grazie ad Atkore», ma riducono «il multiplo e, di conseguenza, il prezzo obiettivo, a causa del mix e della revisione al ribasso delle valutazioni dei concorrenti». Secondo Jefferies, il multiplo di valutazione «passa da 16x a 14x Ev/Ebitda», e per questo il nuovo prezzo obiettivo viene fissato a 164 euro, «che implica un rendimento totale per l'azionista del 34%». «La revisione riflette il de-rating dei concorrenti nel settore della fibra ottica durante la recente fase di vendite legata all'AI e l'applicazione di un multiplo più basso, considerando il maggiore peso dell'Electrification sull'Ebitda del gruppo dopo l'operazione Atkore», spiegano gli analisti.

Nonostante il report presenti anche degli aspetti positivi, il titolo di Prysmian scende perché il mercato guarda oltre l'aumento delle stime: l'acquisizione di Atkore migliora gli utili e le prospettive di crescita, ma aumenta il peso del segmento più ciclico dell'Electrification e quindi giustifica, secondo gli analisti, un multiplo più basso. A questo si aggiungono le stime più prudenti sulle Digital Solutions e il generale de-rating dei titoli legati alla fibra ottica nel recente sell-off sull'intelligenza artificiale.