RaiWay-Ei Towers, salta ancora il matrimonio delle torri tv

Le ricostruzioni che circolano sul mercato, come spesso accade nei divorzi senza matrimonio, sono di segno opposto. Secondo alcune versioni, dal lato Rai le condizioni poste da Mfe sarebbero state viste come ultimative, non negoziabili e dunque irricevibili, suscettibili di voler creare valore solo a discapito degli azionisti di RaiWay. In questa lettura, Cologno Monzese avrebbe alzato l’asticella fino a rendere impraticabile la chiusura, mentre F2i viene accreditata di un atteggiamento diverso.

Dall’altra parte le indiscrezioni di mercato raccontano un film totalmente opposto, con il tentativo finale di F2i e Mfe di trovare un punto di caduta. Come riportato in serata da Radiocor, ci si sarebbe affidati anche a una proposta sul filo di lana. Secondo quanto risulta al Sole 24 Ore, quella proposta avrebbe previsto l’accettazione dell’estensione fino al 2047 del contratto di Mfe con la nuova società, accompagnata però dalla richiesta di un dividendo straordinario di 300 milioni circa per gli azionisti di Ei Towers per riequilibrare il concambio. Alla fine, oltre al 50,1% dei diritti di voto di Rai (44% di azioni) Mfe e F2i sarebbero rimaste in campo rispettivamente con il 14% e il 20%.

Il memorandum era stato firmato il 19 dicembre 2024, nel solco del Dpcm che ha aperto alla possibilità per la Rai di scendere ma non sotto il 30% di RaiWay, pur mantenendo presidi pubblici. Era stato prorogato più volte, fino all’ultima scadenza di ieri, 30 giugno. Il governo aveva continuato a crederci. Ma il razionale industriale non è bastato per risolvere una partita che intreccia servizio pubblico, Tv commerciale, valore degli asset e rapporti di forza.

Ora il dossier, se non ci saranno ritorni di fiamma – mai da escludere in assoluto in questi casi – dovrà giocoforza cambiare binario. La Rai dovrà decidere se riaprire davvero la partita sulla cessione del 15% circa di RaiWay. Soluzione già considerata dai vertici della Tv pubblica, –in questa consiliatura come nella precedente che ha dato il disco verde – ma tutta da verificare quanto a effettiva realizzazione.

Per il gruppo Mediaset il mancato accordo lascia Ei Towers in una posizione sospesa in quanto asset importante, ma non più centrale nella strategia industriale di sviluppo su base europea che la realtà guidata da Pier Silvio Berlusconi sta portando avanti. Per F2i il problema è valorizzare un investimento avviato nel 2018. Tutti avevano qualcosa da guadagnare. Ma non si è trovata abbastanza convenienza, o fiducia, per firmare. Così il matrimonio che non s’ha da fare non si farà. Per l’ennesima volta.